Undang-undang modern yang berkaitan dengan kebangkrutan pribadi dan perusahaan saat ini dimuat dalam Undang-Undang Kepailitan 1986.3 Meskipun dari beberapa hal yang sudah ada sekarang, IA 1986 adalah tanggapan pemerintah terhadap laporan dan rekomendasi dari komite multidisiplin yang bertugas meninjau undang-undang dan praktik kepailitan di akhir 1970-an.4 The Cork Report mempengaruhi pelaksanaan IA 1986, yang menyatukan kebangkrutan pribadi dan kebangkrutan perusahaan dalam satu undang-undang dan pada saat yang sama menghasilkan rekonstruksi hukum yang radikal yang berkaitan dengan semua bentuk kepailitan, termasuk pengenalan konsep penyelamatan perusahaan melalui penggunaan dua prosedur baru: pengaturan sukarela perusahaan5 dan administrasi. Selama tahun-tahun awal setelah berlalunya IA 1986, sejumlah masalah diamati terkait dengan kurang dimanfaatkannya prosedur baru dibandingkan dengan kurator, yang sering disukai oleh kreditur utama. Hal ini menyebabkan reformasi pada pergantian milenium dengan tujuan membuat prosedur penyelamatan lebih efisien dan bermanfaat bagi semua jenis debitur dan memberikan manfaat yang lebih besar kepada kreditur tanpa jaminan.
Reformasi, meskipun diberlakukan melalui Insolvency Act 2000 dan Enterprise Act 2002,6 diberlakukan pada waktu yang sama selama 2003-2004, merupakan perubahan radikal di hampir setiap bagian dari kerangka kepailitan. Namun, kedua teks tersebut bukanlah akhir dari reformasi, dan seharusnya tidak. Karena efek globalisasi dan resesi telah memengaruhi praktik dan regulasi bisnis selama periode sejak diumumkannya reformasi, sistem kebangkrutan juga harus berkembang untuk memenuhi perubahan paradigma pemulihan ekonomi. Dengan demikian, sistem kebangkrutan modern dengan bentuk penyelamatan perusahaan yang efektif dapat berperan dalam pemulihan dari krisis keuangan dengan membantu menciptakan lingkungan di mana kegagalan bisnis dan pengangguran terkait dapat dikurangi.
